金融界5月11日消息 央行今日发(fā)布(bù)2023年4月份金融(róng)数据。4月末，广义货币（M2）余额280.85万亿元，同比增长(zhǎng)12.4%，增速(sù)比上月末(mò)低0.3个(gè)百分点，比上年同期(qī)高1.9个百分点(diǎn)。初步统计，2023年4月社(shè)会融资规模增量(liàng)为1.22万(wàn)亿元，比上年同期多2729亿元(yuán)。其中，对(duì)实体经济发(fā)放的人民币(bì)贷款(kuǎn)增(zēng)加4431亿元(yuán稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊)，同比多增729亿元(yuán)；对实体经(jīng)济发放的外币(bì)贷款折(zhé)合人民币(bì)减少319亿(yì)元(yuán)，同比少减441亿(yì)元(yuán)。

　　此外，4月份(fèn)人民币(bì)存款(kuǎn)减(jiǎn)少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企业存(cún)款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非银行业金融(róng)机(jī)构存款增加2912亿元。4月末，外币存款(kuǎn)余额8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减少296亿美元(yuán)，同比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速(sù)评认为(wèi)，M2同(tóng)比(bǐ)回落，主因居(jū)民存款13个月以来同比首次转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更(gèng)可能重(zhòng)回表外资产(chǎn)，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二(èr)步(bù)中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷(dài)款(kuǎn)13个月以来首次转负。4月居民存款减(jiǎ稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊r: #ff0000; line-height: 24px;'>稚优泉这个牌子怎么样，稚优泉这个牌子怎么样啊n)少(shǎo)1.2万亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在经历(lì)了一季度的爆发式增长后，信贷在4月明(míng)显回落(luò)。从(cóng)结构上来看，居民部门再(zài)次“缩(suō)表”，不过企业(yè)中(zhōng)长期贷款(kuǎn)有较强韧性。信贷回落可能是(shì)因为一季度透(tòu)支了部分银行信贷额度(dù)和(hé)企业信贷(dài)需求，而且4月地(dì)产销售也(yě)边际走弱(ruò)。社(shè)融(róng)增速与上月持平，非标融资持续好转。M2增速(sù)在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同(tóng)比回落主(zhǔ)因居(jū)民存款13个月(yuè)以来同比(bǐ)首次(cì)转(zhuǎn)为(wèi)减少(shǎo)，但更(gèng)可(kě)能重回表外资产，而非用于消费，消费在二季(jì)度同样(yàng)处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回(huí)落0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月(yuè)以来首(shǒu)次转负(fù)。4月居(jū)民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。4月M1同(tóng)比(bǐ)回(huí)升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增速(sù)差收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源于(yú)个(gè)人存款的流(liú)出而非企业活期存款大幅改善，和地产销售的再(zài)度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存款大幅减少的问题(tí)，中信(xìn)证(zhèng)券认为(wèi)是(shì)季节性波动。因为银(yín)行(xíng)倾向于让理财产品在季末到期，使资金回流成存款，以应对考核，然后在下(xià)季初发(fā)行新的理财产品承接。因(yīn)此居民存(cún)款(kuǎn)在(zài)季末季初常出(chū)现(xiàn)波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月提高(gāo)0.2个百分点(diǎn)，或许反映(yìng)了企业经营(yíng)活跃(yuè)度有所提升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏观(guān)与中(zhōng)信证券(quàn)看法较为一致，招商宏(hóng)观表示居(jū)民存(cún)款减(jiǎn)少符合季节性规律。在(zài)本月数(shù)据中，居民(mín)端出(chū)现了(le)新增(zēng)存款，新增贷款同时收缩的(de)情况。从历史规律来看(kàn)，4月及7月一般是居民存款(kuǎn)减少的时点。以4月为(wèi)例(lì)，今年(nián)1.2万亿居民存(cún)款的减少量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及(jí)2021（减少1.57万亿(yì)）。目前无法(fǎ)从4月数据得(dé)出类(lèi)似居(jū)民加速偿还房贷等结(jié)论。

　　对(duì)于居民存款的去向问题(tí)，申万宏源分析认为(wèi)4月居民存款减少更可能去向表外资产，而非消费领(lǐng)域(yù)。

　　对(duì)于4月(yuè)的(de)信(xìn)贷结构问题(tí)，招商(shāng)宏观表示在放(fàng)缓(huǎn)的信贷投放中，结构特征依然(rán)明(míng)显(xiǎn)。企(qǐ)业中长期贷(dài)款贡献了新增信贷的绝大部分，居民端(duān)中长期信(xìn)贷(dài)出现收缩。这种结构特征(zhēng)反映了居民端在前期购房(fáng)需求脉(mài)冲式释放(fàng)后信心仍然不足的情况。如果没(méi)有(yǒu)进一(yī)步的政(zhèng)策支撑，不排除居民端新增(zēng)信贷量会持续维持在低位。

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