看看周末(mò)有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意(yì)外重(zhòng)回(huí)荣枯分(fēn)水岭50上方，和服(fú)务(wù)业PMI均(jūn)不降反升，分别创半年(nián)和(hé)一年(nián)来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以来(lái)新高。其中的分项指数(shù)释放价(jià)格压力再度升温的警(jǐng)报信号：4月购进价格创(chuàng)去年11月(yuè)以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月以(yǐ)来新(xīn)高。

　　标(biāo)普全球的经济(jì)学家(jiā)在点评(píng)PMI时警(jǐng)告(gào)，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定(dìng)程度居高不下。PMI数据(jù)重燃价格(gé)压力的通胀担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行，主要美股指盘(pán)中集体下(xià)跌；美(měi)国(guó)国债价(jià)格跳水、收(shōu)益率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对利(lì)率更敏感的2年期美债收(shōu)益率一度(dù)较日内低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布(bù)前曾逼近周四所创一年来低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在美联(lián)储官员最近一再(zài)表态支持(chí)继续加息后，黄金大(dà)幅回落，本(běn)月(yuè)内首次收(shōu)盘失守(shǒu)2000美元/盎司心(xīn)理关(guān)口，连续第二(èr)周(zhōu)因周五(wǔ)回落而全周(zhōu)累计由(yóu)涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌；工(gōng)业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量同比增长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开(kāi)始担心中(zhōng)国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同样3连阴(yīn)的伦(lún)锌跌(diē)至5个(gè)月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽然继(jì)续回(huí)落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但(dàn)经济(jì)前景(jǐng)的担(dān)忧(yōu)压顶，未能(néng)延(yán)续一(yī)个月来(lái)累(lèi)计(jì)涨势，汽油全(quán)周跌幅(fú)更大(dà)，其受到美国能(néng)源部公布上周库存不(bù)降反(fǎn)增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息(xī)300基(jī)点(diǎn)

　　当(dāng)地时(shí)间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银(y72小时是几天，72小时是几天几夜ín)行宣布将基准利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于(yú)此前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是阿根(gēn)廷央(yāng)行(xíng)今年第二次大幅加息，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基(jī)点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年，这(zhè)家央(yāng)行也已经(jīng)经历了多次(cì)加(jiā)息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行在周(zhōu)四的(de)声(shēng)明中表示，此次加息主要是由于3月(yuè)该(gāi)国(guó)通胀加剧，央行(xíng)未来将继续监(jiān)测物(wù)价水平、外汇(huì)市场和(hé)货币总量变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布(bù)的(de)数据显示，阿根(gēn)廷3月环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年来(lái)的最高(gāo)环比增速；同(tóng)比通胀率达(dá)104.3％。根据通胀报(bào)告(gào)，在各(gè)类商(shāng)品和服务(wù)中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋(xié)履和烟(yān)酒(jiǔ)等同(tóng)比价格变化(huà)最大，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通信(xìn)、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波动相(xiāng)对较小。

　　通胀(zhàng)报告发布当天(tiān)，阿(ā)根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月通胀(zhàng)严(yán)重主(zhǔ)要原因(yīn)包括国际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市(shì)场预期调查报告(gào)还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀(zhàng)率将达110％，而摩根大(dà)通认(rèn)为(wèi)这(zhè)一数字(zì)可(kě)能会达到(dào)130％。

　　美国多(duō)地遭(zāo)恶(è)劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国(guó)得(dé)克(kè)萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭到恶劣(liè)天气袭(xí)击(jī)，超过1500万人面(miàn)临(lín)严(yán)重(zhòng)雷(léi)暴的风险。风暴预(yù)测中心表示，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区到密西西比(bǐ)河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄(é)河上游到五大湖地区将(jiāng)受到影响，部(bù)分地区的洪(hóng)水威(wēi)胁(xié)增加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗姆国(guó)际(jì)机场20日晚上因天(tiān)气状(zhuàng)况而临时停(tíng)飞。此外(wài)，俄(é)克拉(lā)何马州19日(rì)遭(zāo)受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部(bù)分地区进入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞(jìng)选美国总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援(yuán)引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台(tái)主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年(nián)，他开始主持自己的(de)广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在(zài)保(bǎo)守派中拥有(yǒu)了一批追随者(zhě)。

　　低库(kù)存支撑棕榈油近月价格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨；菜油主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期货油(yóu)脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下跌较多(duō)，市场重回原油(yóu)需求逻辑，美国经(jīng)济(jì)数(shù)据较差(chà)，市(shì)场(chǎng)预(yù)期经(jīng)济衰退，另外5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国内(nèi)经济(jì)处于弱(ruò)复苏状态(tài)，油脂(zhī)实际消(xiāo)费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量(liàng)恢复潜力(lì)高。2月(yuè)出口环比减(jiǎn)少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口(kǒu)减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的(de)减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以(yǐ)上(shàng)，促进棕榈油(yóu)出(chū)口(kǒu)，但是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略增至(zhì)181万吨(dūn)。其中，生物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万吨，食用和(hé)化工消费增加2万吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初(chū)以来，印尼生(shēng)物(wù)柴油生产需(xū)要补贴，1—2月(yuè)月均产量低于110万千升（2023年(nián)目标(biāo)1315万千升(shēng)），生柴端的(de)需求驱动暂(zàn)时(shí)略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油(yóu)库(kù)存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)库存同样偏低，导(dǎo)致(zhì)近月产地(dì)报价相对内(nèi)盘偏(piān)强，近月进口倒挂(guà)较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存(cún)，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元(yuán)/吨以上，而豆油(yóu)套利(lì)盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印两国旱季明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼(ní)部分(fēn)地区(qū)降(jiàng)雨略偏(piān)多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期棕(zōng)榈(lǘ)果价格下跌也侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺的出现助于(yú)提高产(chǎn)量，国际豆棕价差跌(diē)入负值(zhí)，印度还有毛(máo)豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税(shuì)额(é)度，斋(zhāi)月后通常(cháng)是(shì)需(xū)求淡(dàn)季(jì)，最(zuì)近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期(qī)产地累库可能(néng)性较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货(huò)油脂油料分析师(shī)陈界(jiè)正告诉期货(huò)日(rì)报记者，虽然近(jìn)端因为斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库继(jì)续(xù)支撑近(jìn)月(yuè)价格，但是(shì)2月印(yìn)尼产(chǎn)量位于历史(shǐ)同期最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢复，国内、印度高库存(cún)，欧盟进口受到(dào)菜(cài)油供(gōng)应(yīng)压力(lì)的抑制，远端的产区产量恢复以(yǐ)及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至(zhì)200美元以上，巴西(xī)大豆的集中出口，使得国(guó)际(jì)豆油的供应愈发充(chōng)足，国内消费以及印度(dù)消(xiāo)费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当前棕榈油远端继(jì)续(xù)维持逢(féng)高空配思路(lù)。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称，当前国(guó)内库存较(jiào)高，产区库存(cún)较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此(cǐ)马盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大(dà)于国内，远(yuǎn)月进口(kǒu)利润(rùn)倒挂维(wéi)持(chí)在-300附近。但是4月18日给出了进口利(lì)润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海关(guān)数据显示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期(qī)将会(huì)逐步去库，但未(wèi)来产(chǎn)区压力逐(zhú)步体现，预计进口利润将会逐步修复(fù)，国内也(yě)将会不断买船(chuán)，基(jī)差因此滞(zhì)涨回调(diào)。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场(chǎng)人气一般(bān)，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存(cún)加(jiā)快，基(jī)差暂稳(wěn)。由于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港较少，上周港(gǎng)口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去库(kù)。后续需继续关(guān)注(zhù)实(shí)际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度(dù)开启反(fǎn)弹，多(duō)个国家禁止乌克兰出(chū)口粮食(shí)，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东地区三级菜(cài)油(yóu)和(hé)一级大(dà)豆油现货(huò)价(jià)差也扩大至(zhì)240元(yuán)/吨(dūn)左右，但是自从菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜(cài)油成交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农产品分析师(shī)傅博表示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至比豆油便宜，以(yǐ)及目前菜油的累库程度(dù)还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段(duàn)性(xìng)算是(shì)交易(yì)充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月开始收(shōu)割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景(jǐng)下可能再度对(duì)价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况(kuàng)来看，菜油从2月中(zhōng)旬到现在(zài)已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到(dào)菜(cài)籽集中到港的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量(liàng)为10万吨(dūn)，预(yù)计后续(xù)继续维持高位(wèi)运行(xíng)。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨(zhà)厂开(kāi)机，预计后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未(wèi)来整(zhěng)体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计(jì)下周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的采购情况来(lái)看，7—9月每个月的菜(cài)籽进口(kǒu)量(liàng)要(yào)比3—6月少，但(dàn)是每个月维持在(zài)24万吨以上的(de)水平，而(ér)且菜油(yóu)进(jìn)口量预计会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油进口(kǒu)量(liàng)预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的(de)进(jìn)口仍然是个未(wèi)知数，总体(tǐ)来看，菜油的供应并没(méi)有大幅收缩的(de)预(yù)期(qī)。同(tóng)时，菜(cài)油的需(xū)求还(hái)受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影响(xiǎng)，菜油(yóu)价格需要保持竞争力(lì)，要维持和豆油的低价差(chà)来(lái)刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的(de)影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全(quán)球菜籽供应(yīng)恢复格(gé)局较为明确，后期国内(nèi)的供应也会愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的(de)思路(lù)。后续需要重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面(miàn)，要关注国(guó)际市场的(de)菜籽和菜(cài)油供应情况，关(guān)注是否会有新增供应(yīng)或者上(shàng)游成本端(duān)的变化(huà)因素的影响；另一(yī)方面，要关注国内菜油(yóu)的累库情况和国(guó)内豆油(yóu)的价格，预(yù)计(jì)接(jiē)下来(lái)一段时间，国(guó)内菜(cài)油价(jià)格会跟随豆油价格波(bō)动。

　　供需(xū)格局变化致豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方(fāng)面，本(běn)周初市(shì)场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南(nán)油厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油厂也(yě)在陆续恢复(fù)，下周开始周度压(yā)榨量明(míng)显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最(zuì)高的进口(kǒu)量(liàng)，所以预计大豆压榨量将从目(mù)前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对(duì)应的豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并(bìng)且可能(néng)将持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨(zhà)量为147万吨(dūn)左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上周提(tí)升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处于缺豆停机状态，预计短(duǎn)期开机继续位于(yú)低位，下(xià)周开(kāi)机预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位，预计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。现货(huò)市(shì)场乏(fá)善可陈(chén)，预计本周(zhōu)全国大豆压(yā)榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注意的是，豆(dòu)油的需求(qiú)并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随着华东、华北地(dì)区温度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一些食(shí)品加(jiā)工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因(yīn)为豆(dòu)油价格过高而减(jiǎn)少(shǎo)。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节前(qián)备货不(bù)积极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心(xīn)态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步(bù)转向宽松(sōng)转变。后期需要(yào)重点关注南国内大豆到港通(tōng)关以及整体的(de)开机情况。新一季美豆的播(bō)种生(shēng)长(zhǎng)情(qíng)况将决(jué)定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅(fù)博认为，供应(yīng)增(zēng)加而需求偏弱，再加上进口大豆成本(běn)下行，豆油基(jī)本面从目(mù)前(qián)的(de)低库存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的(de)预期(qī)，即豆油的基本面(miàn)转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份(fèn)的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已(yǐ)经对自身的供(gōng)应压力进行了一波(bō)交易，目(mù)前走势跟随豆油波72小时是几天，72小时是几天几夜动(dòng)。因此，阶段性来(lái)看，供(gōng)应的边际变化和需求预期(qī)都(dōu)预示豆油可(kě)能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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