本周铁矿石期(qī)货价(jià)格大幅下挫，截至21日下(xià)午(wǔ)收盘，大商所铁矿石(shí)期(qī)货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指数期货跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记(jì)者(zhě)注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的(de)态势，本周(zhōu)进口(kǒu)铁矿石价格指数呈现振(zhèn)荡运行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁(tiě)网监测数据(jù)显示，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究(jiū)员梁海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石本(běn)周加速下行，直(zhí)接原因源(yuán)于(yú)成材表需(xū)继续走弱，二季度(dù)以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发(fā)酵。成(chéng)材价格下(xià)降使得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步压缩，本周(zhōu)铁(tiě)水产量出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游(yóu)需求走(zǒu)弱开(kāi)始对炉料(liào)端价格形(xíng)成(chéng)负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大至历(lì)史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相较坚(jiān)挺(tǐng)，支撑近月合约价格(gé)。而远月合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁(tiě)矿石受自身供需(xū)趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复苏(sū)不(bù)畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风险冲(chōng)击，黑色系期(qī)货整体走弱enjoy可数吗，joy可不可数，品种间形(xíng)成(chéng)负反馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资端尚需(xū)时(shí)间，一季度房屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产(chǎn)降(jiàng)库意(yì)愿增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成(chéng)压(yā)力。”国(guó)投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期(qī)货铁矿石(shí)分析(xī)师马(mǎ)亮认为，近期市场对于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到港压(yā)力不大，疏(shū)港依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明显低于历史平均水平，低库(kù)存有望成(chéng)为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石(shí)二季度将逐步(bù)进入发(fā)运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石(shí)发运创同期纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产量也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一趋势(shì)将更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约的估(gū)值有(yǒu)中长期的下(xià)调压力(lì)。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素影(yǐng)响(xiǎng)，目前(qián)铁矿(kuàng)石(shí)发运依然(rán)偏(piān)低，港(gǎng)口库存维持下降态势，不过(guò)由于终端需求疲(pí)弱，政策调控力度(dù)增(zēng)大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研247家钢(gāng)厂的数(shù)据显示，247家(jiā)钢厂日(rì)均铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增(zēng)加12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨；日(rì)均(jūn)疏(shū)港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的进口(kǒu)矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消(xiāo)费比30.60，环(huáenjoy可数吗，joy可不可数n)比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产(chǎn)量止enjoy可数吗，joy可不可数增转降，拐点出(chū)现，铁矿石(shí)需求端支撑(chēng)减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按需补库(kù)为(wèi)主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁(tiě)矿石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临(lín)下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体(tǐ)估(gū)值水平偏高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持(chí)逢高沽(gū)空的(de)策略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢(gāng)铁研究中心王国清认为(wèi)，近期市场振荡调整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对(duì)谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来看，预计(jì)下周进口铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢厂低(dī)库存(cún)补(bǔ)库对价格或(huò)形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局(jú)空(kōng)单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大(dà)起色(sè)，市(shì)场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色系整体(tǐ)依然承(chéng)压。持续(xù)调整后压力得到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏将会(huì)放(fàng)缓(huǎn)，波动(dòng)有所加剧。拉长时(shí)间周期(qī)看，今年大(dà)基调是(shì)经济(jì)复苏，尽管节奏上较为波(bō)折，供需边际上仍(réng)有(yǒu)改善，整体矛(máo)盾并不是太突出，价(jià)格波动(dòng)幅(fú)度(dù)较前(qián)两年将有明显下降。这也意味着，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑(yì)后扬(yáng)，后期关(guān)键仍是需(xū)求复苏力(lì)度。

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